什么是牛市？

牛市是指资产价格持续上涨的时期，由乐观情绪、FOMO 和大量资本涌入市场所推动。在加密市场中，牛市通常意味着比特币创下新高，以太坊飙涨，而山寨币则呈现10倍到100倍的爆炸性涨幅。

这是你从未投资过的叔叔突然问起狗狗币的时候。当整个加密推特都处于狂热状态。当“这次不一样”成为口号。当那些没有金融专业背景的网红向成千上万的粉丝推荐100倍的月球币。

牛市创造了世代财富，但对于那些不理解周期的人来说，也会带来世代的亏损。

令人不安的事实是：牛市不会永远持续，总是以惊人的方式结束。在牛市中纸面上变得富有的人，大多数人因为不卖出而将财富归还市场。了解阶段、心理和警示信号，是早日退休和成为加密推特警示故事之间的区别。

加密牛市的四个阶段

每个加密牛市都遵循可预测的心理弧线。如果你能识别出所处的阶段，你可以为自己定位获利，而不是成为他人的“接盘侠”。

阶段1：隐秘期（聪明资金积累）

这是处于底部但没人相信的时候。价格已经下跌了数月或数年。聪明资金——风险投资、鲸鱼、早期采用者——在散户投资者失去信心时悄悄积累。

比特币在2018年12月时跌至大约3200美元。在这个阶段买入的人在2021年实现了20倍以上的回报。心理上这是最难买入的时期，但风险/回报最佳。

阶段2：意识期（机构入场）

价格开始稳定上涨。比特币突破关键阻力位。媒体开始正面报道加密货币。机构玩家公开动作——MicroStrategy、特斯拉、灰度等。

2020年，比特币从8000美元涨到20000美元，因为公司将BTC加入到他们的资产负债表中。DeFi之夏期间，总锁定价值从6亿美元爆发到100亿美元。此阶段的收益是稳定且可观的（2倍-5倍），风险相对较低。

阶段3：狂热期（散户FOMO）

这时候事情变得疯狂。比特币和以太坊每天都上头条。你的理发师给你加密货币提示。每周20-50%的价格激增是常见的。逻辑消失——基本面无关紧要。

2017年12月：比特币达到20000美元。没有产品的代币通过ICO筹集了1亿美元。2021年末：比特币达到69000美元。诸如SHIB这样的狗币涨了1000倍。市值超过3万亿美元。

大多数人认为他们正在赚取改变命运的钱。而实际上，他们正在持有将在音乐停止时下跌95%以上的币袋。

阶段4：顶部抛售（终结）

崩盘前的最后一波激增。价格垂直上升。每个人都认为它不会结束。警示顶峰的理性声音被嘲笑和忽视。

警示信号：名人代言山寨币，出租车司机询问加密货币，新项目在没有产品的情况下在发行日上涨100倍，恐惧与贪婪指数达到极度贪婪（90-95+），永续合约的融资利率每天为0.1%以上。

比特币在2021年11月10日达到69000美元的峰值。在两个月内跌至35000美元。到2022年11月，跌至15000美元，同比下降78%。山寨币表现更糟，大多数下跌90-99%。

资本轮动模式

了解牛市期间资本流动的位置至关重要：

比特币领涨： 比特币首先上涨，从盘整中突破。BTC 主导力增加。这是最安全的阶段。

以太坊和大市值币表现优异： 当比特币稳定后，资本流向以太坊和前10-20个项目。ETH/BTC 比率上升。

山寨季的狂热： 最后一阶段。资本涌入中小市值山寨币。在不为人知的代币上获巨大收益。这是散户赚取和亏损最多钱的地方。

2017年，比特币的主导地位从87%降至32%，因为资本轮动到ICO中。2021年，主导地位从70%降至40%。当比特币的主导地位下降且山寨币上涨20-100倍时，你就在后期。这是你开始获利而不是买入的信号。

为什么大多数人在牛市中亏钱

听起来是矛盾的：当一切都在上涨时，人们是如何亏钱的？

贪婪和自信过剩。 在看到你的投资组合在六个月内增值五倍后，你开始相信自己是天才。你冒更大的风险，使用杠杆，追逐低质量的项目。

FOMO进入垃圾项目。 你看到某种山寨币上涨50倍，在高点时将比特币和以太坊的收益转入投机性垃圾项目。在几周内，这些项目下跌80%。

拒绝获利。 经典错误。你的纸面收益达10倍，但你坚信它会达到100倍。那一轮比特币未达到你的目标。它崩盘了。你的10倍未实现收益变成了60%的损失。

持有直到崩盘。 你处于否认状态。“这只是个调整。”你持有在跌去50%、然后70%、再到90%。现在你整体下跌且心理崩溃。

解决办法？在牛市前制定计划。设定获利目标。强劲时逐步卖出。不要恋战。

历史牛市：实际发生了什么

2017年ICO狂潮：

• 比特币：$1,000 → $20,000（12个月内20倍）
• 以太坊：$10 → $1,400（12个月内140倍）
• 总市值：峰值8000亿美元

崩盘：比特币在2018年12月跌至3200美元，下降了83%。大多数ICO归零。

2020-2021年DeFi/NFT热潮：

• 比特币：$8,000 → $69,000（21个月内8.6倍）
• 以太坊：$150 → $4,379（21个月内29倍）
• 总市值：峰值3万亿美元

崩盘：到2022年11月，比特币下跌78%至15500美元。以太坊下跌82%。NFT地板价格下跌90-99%。Luna崩溃，FTX崩溃，连锁反应毁灭了市场。

每个牛市都感觉独特且“这次不一样。”每个牛市都会以同样的方式结束：一个残酷的熊市抹去了70-90%的收益。

如何真正从牛市中获利

在隐秘期或意识期入场。 最佳风险/回报是在每个人都认为加密死去时。如果你在狂热期买入，你可能已经来晚。

制定获利计划。 提前决定：“我将在3倍时卖出25%，在5倍时卖出25%，在8倍时卖出25%，持有25%等月球收益。”坚持下去。

谨慎下调风险曲线。 从比特币和以太坊开始。只有当你的核心头寸盈利时才轮动到山寨币。永远不要在垃圾币上全押。

避免杠杆。 杠杆是你在加密中爆仓的方式。使用5倍杠杆的情况下，即使20%的回撤就能完全摧毁你的账户。仅持现货。

留意警示信号。 当不懂加密的朋友向你推销币种，当融资利率达到历史高位，当新项目无产品就暴涨100倍时——开始积极获利。

换成稳定币或法币。 从一个垃圾币转到另一个并不是“获利”。转换成USDC或美元才是。

为熊市做好准备。 牛市结束。总是。如果你赚到改变命运的钱，要确保安全。还清债务，购买资产，进行多样化。不把钱全部送回市场。

结论：牛市是馈赠——不要浪费

加密牛市是历史上最快的财富创造机会之一。如果你定位正确，在12-24个月内有可能将1万美元变成10万美元甚至更多。

但对于不尊重周期的人来说，它们也是财富毁灭机。

赢家：

• 在恐惧中买入（隐秘期/意识期）
• 在狂热中卖出（狂热期/顶部抛售期）
• 有计划并坚持执行
• 逐步获利
• 避免杠杆和垃圾币

输家：

• 在狂热中买入
• 因为“它还会更高”而拒绝卖出
• 在崩盘中持有垃圾山寨币
• 用杠杆并被清算
• 没有计划，感情用事交易

牛市感觉像是会永远持续下去。实际上从来不会。如果你在牛市中阅读这篇文章，请立即设定获利目标。如果你在熊市中阅读，开始积累优质项目并耐心等待。

下一个牛市正在到来。问题是：你准备好了吗？

参考

1. Phemex Academy - 2025年6个加密牛市顶峰指标：https://phemex.com/academy/bull-market-peak-indicators
2. Mind Math Money - 市场周期解读：每位交易者必须了解的14个阶段：https://www.mindmathmoney.com/articles/master-market-cycles-the-psychology-behind-every-rally-and-crash
3. Brave New Coin - 比特币泡沫：四个阶段分析：https://bravenewcoin.com/insights/the-bitcoin-bubble-pinpointing-where-bitcoin-is-among-the-four-phases
4. CryptoHopper - 加密牛市历史：推动过去行情的关键因素：https://www.cryptohopper.com/blog/crypto-bull-run-history-key-factors-that-drove-past-rallies-12260
5. Wayex - 过去加密牛市和熊市的历史回顾：https://www.wayex.com/blog/a-historical-recap-of-past-crypto-bull-and-bear-markets
6. Guarda Academy - 加密市场周期与比特币牛市：https://guarda.com/academy/crypto/crypto-market-cycles/
7. CoinTracker - 什么是加密牛市？关键标志、历史和未来展望：https://www.cointracker.io/blog/crypto-bull-runs
8. Wundertrading - 加密2025展望：趋势、预测和市场洞察：https://wundertrading.com/journal/en/learn/article/crypto-2025-forecast