别再当顾客，开始当赌场老板。

我们用四堂课展示了那些让储蓄账户看起来像零钱的收益机会。但这里才是最有趣的地方。

如果你不仅仅能对闲置资产获得8%的收益，而是拥有这个数万亿美元的DeFi生态系统中每笔交易的一部分，会怎样？如果你可以不再是支付手续费的顾客，而是开始成为收费的赌场呢？

欢迎来到流动性池——在这里，你成为每个人都需付钱使用的基础设施。

每日$500亿美元的机会

在 Uniswap 上，每日交易有$500亿美元。每笔交易都有手续费。大多数人不知道他们可以收集这些手续费，而不是支付它们。

改变游戏规则的认识：每当有人将ETH换成USDC时，他们需要你的流动性来完成交易。而他们为此支付你手续费。

这不是复杂的金融工程，这是简单的生意：您提供存货，您收取佣金。

真实例子：$500变成收取手续费的机器

正是这样发生的：

• 存入价值$250的ETH和$250的USDC进入流动性池
• 到周五：$8的交易手续费（每天降下$2）
• 年利率：仅靠手续费就超过15%
• 初始设置后无需额外工作

每个想要在ETH和USDC之间进行交换的人都必须使用我的流动性。每笔交换都向我支付费用。你的钱24/7/365地为你工作，而你可以过自己的生活。

银行害怕的商业模式

传统银行业：

• 您存入$1000，银行以6%的利率贷出
• 银行支付您0.5%，保留5.5%作为“风险管理”
• 您受到损害，银行致富

DeFi流动性池：

• 您存入价值$1000的代币
• 交易者支付费用使用您的流动性
• 您保留100%的费用
• 没有中间人从您的收入中抽取90%

您不仅仅是逃离他们的系统，您也成为了他们的竞争对手。

机制：将您的代币变成收入来源

它是如何运作的：

1. 您存入两种代币的等额（$500 ETH + $500 USDC）
2. 您的代币加入到所有人代币的大池中
3. 该池成为了实现所有ETH/USDC交易的“存货”
4. 每笔交易支付手续费（通常为0.05%至0.3%）
5. 您按比例获得该池中的费用

真实例子：

• 您投入$1000，池总量：$1000万，您的持有比例：0.01%
• 每日交易量：$500,000，每日产生手续费：$2,500
• 您的每日分成：$2.50，仅靠手续费就达91%年收益率

与按月计算的银行利息不同，这些费用是 不断复利 的。每一次交易都立刻增加您的份额价值。

三种收集手续费的高手级别

Level 1: 保守型（8-12% 年收益率）

稳定币策略： Curve 3Pool (USDC/USDT/DAI)

• 三种稳定币都与$1挂钩，几乎没有永续损失
• 年度费用：$10000产生$800-$1200
• 晚上安稳入睡的完美选择

Level 2: 成长型（15-25% 年收益率）

ETH/稳定币策略： Uniswap V3 ETH/USDC

• 押注ETH增长趋势，同时收取手续费
• 年度费用：$10000产生$1500-$2500
• 潜在永续损失：动幅大的ETH可能造成$500-$1500损失
• 即使ETH大跌30%，通常仍能从手续费中获利

Level 3: 高风险（20-40% 年收益率）

波动对： LINK/ETH、UNI/WETH、热门代币

• 高波动意味高交易量，意味着大量手续费
• 也意味着最大的永续损失潜力
• 年度费用：$10000产生$2000-$4000
• 潜在永续损失：$1000-$3000
• 净收益率：10-40% 年收益率

永续损失：其实没那么可怕

实际发生的情况是： 当您所持两种类型的代币价格比率改变时，池会自动重新平衡。你可能最终拥有更多价格下跌的代币，而较少价格上涨的代币。

例子：

• 起始：5 ETH（每个$1,000）+ 5,000 USDC在池中
• ETH上涨到$2,000：池自动重新平衡
• 你现在拥有：約3.54 ETH + 7,071 USDC = 总计$14,142
• 如果你只是持有：5 ETH + 5,000 USDC = $15,000
• “损失”：$858（5.7%）

关键在于：在此期间，你从巨大交易量中收集了手续费。当ETH上涨时，人人都在交易它。更多交易 = 更多手续费进账。

事实是：大多数成功的流动性提供者每年通过手续费可赚10-20%。即使有5-10%的永续损失，仍然远超过传统投资。

叫做“永续”，是因为如果价格回到你进场时的水平，这些损失会消失。

收益

流动性池将您从付款的顾客转变为收取费用的基础设施拥有者。几乎每笔交易都需要流动性。每次交换都支付手续费。您可以成为那个收取费用的人。

从稳定币池开始，以便了解其运作机制，随着经验的累积，逐步探索更高收益的机会。目标不是立即最大化每个百分点，而是建立一个可持续的系统，在您掌握工具的同时生成被动收入。

每笔交易都需要流动性。每次交易都要支付手续费。您可以是那个收取它们的人。

高级策略：集中流动性

Uniswap V3允许集中流动性——而不是在所有可能的价格上提供流动性，你选择特定价格范围进行交易。

例子：ETH在$2,000，仅在$1,800-2,200范围内提供流动性

• 当价格保持在范围内时，手续费收入提升5倍
• 需要更积极地管理头寸
• 在活跃市场中可能获得25-50% 年收益率

风险管理

永远不要将超过您资产组合25%的资金投入流动性池。进行智能多元化：

• 40%：稳定币池（Curve）
• 40%：ETH/稳定币对（Uniswap）
• 20%：高风险/高收益实验

考虑退出当流动性池的手续费持续低于5% 年收益率或永续损失超过手续费收入3个月以上。

网络效应

随着DeFi的增长，你的收益也会成倍增长。每个新进入DeFi的用户都增加了交易量。您不仅在赚取收益率，还拥有着仿若建设传统金融系统替代品的潜力。

当前统计数据： DeFi中锁定的总价值超过$2000亿，所有去中心化交易所的日交易量超过$100亿，每天有数以万计的新用户加入。

您不仅在赚钱——您正在建设可能取代传统银行业的基础设施。